首先需要明确，2026年专项债的管理并非简单地从“正面清单”转向“负面清单”，而是采用了一种更精准的“组合拳”模式：投向领域实行“负面清单”管理，而用作项目资本金则实行“正面清单”管理。

您所关注的转变，主要体现在投向领域的管理上，其核心内容如下：

管理模式：从“正面清单”到“负面清单”

2026年专项债在投向领域的管理，从过去“列明哪些能做”的正面清单，转变为“列明哪些不能做”的负面清单，即“非禁即入”。只要项目不属于禁止类，且能满足收益自平衡等要求，原则上均可申请。

负面清单：五大禁区

根据国办发〔2024〕52号文等政策，以下五类项目被明确禁止，属于“一票否决”的范畴：

完全无收益的项目
自身无任何经营性或政府性基金收入，无法实现融资收益平衡的项目，如纯公益性广场、免费公园等。

楼堂馆所和形象工程
党政机关办公楼、培训中心等楼堂馆所，以及各类脱离实际的形象工程、政绩工程。主题公园、仿古城等商业设施也被纳入禁止范围。

房地产开发（保障性住房、土地储备除外）
除保障性住房、土地储备以外的所有房地产开发项目，包括商品住宅、商业综合体、文旅小镇等，严禁借“安置配套”等名义搭车。

一般竞争性产业项目
市场可自发融资的普通制造业、零售业等项目。但战略性新兴产业的基础设施部分仍可申请。

经常性支出和纯设备采购
严禁用于发放工资、养老金、支付单位运行经费和债务利息等。同时，没有配套基建内容的纯设备采购也被禁止。

管理逻辑转变：化“审批”为“合规”

这一转变带来了管理逻辑的根本性变化：

过去 (正面清单)：采用“审批制”思维，项目需努力证明自己“符合支持方向”。

现在 (负面清单)：采用“合规制”思维，项目只需确认自己“不在禁止名单内”，并满足收益自平衡等基本要求即可，为地方谋划项目提供了更大空间。

补充：资本金管理仍是“正面清单”

为避免混淆，需要强调：在“专项债用作项目资本金”方面，2026年依然采用正面清单管理。只有信息技术、数字经济、低空经济、养老托育等特定领域的项目才可使用专项债作资本金，且比例上限由25%提高至30%。

更多相关信息 还可关注中铁城际公众号矩阵 扫一扫下方二维码即可关注